L'INFLATION AU ROYAUME-UNI ATTEINT DES SOMMETS : LES PREMIERS SIGNES D'UNE STAGFLATION DURABLE

Sommaire

Le cauchemar commence pour les banques centrales

La stagflation s’installe au Royaume-Uni alors que l’inflation a été bien plus élevée que prévu le 24 mai au matin, avec les services et l’IPC core (hors éléments volatils) à leur plus haut niveau depuis 1992.

L’IPC global a atteint 8,7 % en avril, dépassant toutes les prévisions de 36 économistes ainsi que la prévision de 8,4 % de la banque centrale (bien que, il est vrai, en baisse par rapport aux 10,1 % enregistrés en mars).

Cependant, les prix de base, excluant l’alimentation, l’énergie et le tabac, ont accéléré à 6,8 % le mois dernier par rapport à 6,2 % en mars.

Inflation du CPI excluant l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac - Source : Bloomberg — *Inflation du CPI excluant l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac – Source : Bloomberg*

Il y a des signes que l’inflation est en train de s’ancrer durablement…

Inflation du CPI des services sur un an / Biens industriels énergétiques.
Source : Bloomberg — *Inflation du CPI des services sur un an / Biens industriels énergétiques.*
*Source : Bloomberg*

La réaction a été une vente de la livre sterling, ramenant le cours du câble à son niveau le plus bas depuis six semaines.

Taux de change actuel de la livre sterling (GBP) - Source: Bloomberg. — *Taux de change actuel de la livre sterling (GBP) – Source: Bloomberg.*

Les attentes concernant la hausse des taux pour juin ont augmenté de façon spectaculaire !

Prévision de changement de taux de la BoE en juin - Source : Bloomberg — *Prévision de changement de taux de la BoE en juin – Source : Bloomberg*

Les traders parient désormais que la Banque d’Angleterre atteindra un taux terminal de 5,5 % (contre 5,1 % le 23 mai).

Les traders ont augmenté leurs paris sur de nouvelles hausses des taux de la BoE - Source : Bloomberg — *Les traders ont augmenté leurs paris sur de nouvelles hausses des taux de la BoE*
*Source : Bloomberg*

Les données d’aujourd’hui étaient très indésirables, étant donné que le gouverneur Andrew Bailey a déclaré mardi dernier que l’inflation « avait pris un tournant ».

Paul Dales, chef économiste du Royaume-Uni chez Capital Economics a déclaré :

« Avec une inflation plus tenace que prévu par la Banque, il semble désormais pratiquement certain que la Banque augmentera les taux d’intérêt de 4,50 % à 4,75 % en juin, voire un peu plus dans les mois suivants. »

Cela ne fera qu’étouffer davantage la croissance et entraîner le pays dans une spirale de stagflation plus profonde, le pire cauchemar de tout banquier central.

Rejoignez la zone libre en accédant à la Lettre Confidentielle :

Source : ZeroHedge