LA TROISIÈME GUERRE MONDIALE EST-ELLE FAVORABLE AU BITCOIN ?

Si le bitcoin est vraiment une valeur refuge, se comporte-t-il comme tel ?

Depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie au début de l’année 2022, certains spéculent que les historiens du futur pourraient considérer cet événement comme le début de la troisième guerre mondiale.

Je me suis demandé en privé (et j’avais l’intention de l’écrire dans la dernière lettre mensuelle, mais cela a échappé au radar) si les coups d’État militaires en cascade dans les pays du CFA (franc centrafricain) n’étaient pas la lente ouverture d’un deuxième front dans ce qui était en train de devenir un conflit mondial.

Alors que les gouvernements en place, alignés sur le CFA, sont renversés au Niger, au Ghana, en République centrafricaine et au Burkina Faso (huit coups d’État au cours des deux dernières années, jusqu’à présent), des conseillers militaires russes font leur apparition sur la scène, entraînant les généraux.

Pendant ce temps, la Chine est prête à offrir des incitations et des prêts pour les infrastructures. Ce front n’est pas encore très chaud, mais il s’agit d’une « guerre par d’autres moyens », pour citer le livre de Robert Blackwell et Jennifer Harris qui porte ce titre…

« Aujourd’hui, les nations mènent de plus en plus de combats géopolitiques par le biais de moyens économiques. »

« Les politiques régissant tout, du commerce et de l’investissement à l’énergie et aux taux de change, sont utilisées comme des outils pour gagner des alliés diplomatiques, punir des adversaires et contraindre ceux qui se trouvent entre les deux. »

À l’exception des États-Unis, déplorent les auteurs, qui appartiennent tous deux au Council on Foreign Relations.

Les États-Unis sont encore quelque peu rétrogrades dans la mesure où ils cherchent par réflexe à utiliser leur stature militaire pour menacer ou forcer les problèmes – une stratégie de plus en plus obsolète.

J’ai déjà évoqué la guerre de cinquième génération (5GW), qui consiste à « faire la guerre par d’autres moyens » – à tel point qu’au moins l’un des combattants peut ne pas se rendre compte qu’il est engagé dans une guerre :

« Dans la 5GW, la violence est tellement dispersée que le camp perdant peut ne jamais se rendre compte qu’il a été conquis. »

« Le caractère secret de la 5GW en fait la génération de guerre la plus difficile à étudier. »

« Parce que les attaques de la 5GW se produisent sous le seuil d’observation, le COIN dans la 5GW est la dégénérescence préventive, systémique et automatique des forces de la 5GW dans des gradients de guerre plus primitifs. »

« Le combattant de la 5GW se cache dans la statique et les 5GW les plus efficaces sont celles qui ne sont jamais identifiées. »

– Abbott, Daniel H., Le manuel de la 5GW : une cinquième génération de guerre ? (pp. 16-17). Nimble Books LLC. Édition Kindle.

Je pense que c’est le cas en Occident depuis des décennies, avec la montée des idéologies d’extrême-gauche et de la sorcellerie qui imprègne (infiltre ?) nos principales institutions (en gros, le fabianisme au sens large).

Pourtant, à l’heure où j’écris ces lignes, la nouvelle guerre chaude au Moyen-Orient n’en est qu’à ses débuts et il est possible – si l’on en croit la théorie de Patrick Byrne sur la façon dont elle s’est produite – qu’elle soit l’effet secondaire d’une bataille géoéconomique entre les États-Unis et Israël, entre autres.

Quoi qu’il en soit, il s’agit d’un autre moment du 11 septembre et j’expliquerai à un moment donné pourquoi j’utilise cette comparaison spécifiquement, au lieu des références à « Pearl Harbor » que nous avons beaucoup vues depuis l’attaque surprise du Hamas contre Israël (peut-être dans la macro Bitcoin Capitalist mensuelle si je ne l’aborde pas ici).

Le numéro de mi-mois consacré à l’examen des portefeuilles a pour but de mettre l’accent de manière plus tactique sur le bitcoin, les cryptomonnaies et les entreprises que nous détenons, dans le contexte de tout ce qui se passe et qui affecte directement ces espaces.

Mais la tension géopolitique vient d’être portée à 11, et nous devons donc reconnaître que quelque chose de très grave s’est produit, et que, qu’on le veuille ou non, cela va devenir un moteur essentiel de ce qui va se passer à partir d’aujourd’hui.

Le milliardaire des fonds spéculatifs Paul Tudor Jones est apparu sur CNBC le 10 octobre, déclarant qu’il était difficile de détenir des actions dans un tel contexte d’incertitude géopolitique, et citant trois points chauds : L’Ukraine, le Moyen-Orient et, tôt ou tard, Taïwan.

Dans une citation largement diffusée, Paul Tudor Jones a déclaré qu’il aimait l’or et le bitcoin, bien qu’il l’ait fait dans le contexte de la bonne performance des deux dans les récessions, qui, selon lui, se produiraient au premier trimestre 2024.

Je ne sais pas nécessairement si c’est vrai.

Le bitcoin n’a jamais connu de récession officielle, même si, lorsque nous avons connu une récession « technique » au début de l’année, il sortait du creux d’un marché baissier avec une bonne dose de vapeur, donc je ne sais pas ce que l’on peut en déduire.

Rappelons que Paul Tudor Jones a sans doute été l’un des catalyseurs du mantra « les institutions arrivent » du cycle 2020, lorsqu’il a révélé détenir une position dans cette société au sein de son fonds spéculatif.

Comme je l’ai observé depuis, cette vague, qui comprenait Michael Saylor, Stanley Druckenmiller et (pendant un certain temps) Elon Musk, n’était pas vraiment une vague institutionnelle en soi, mais plutôt une avant-garde de milliardaires francs-tireurs.

Mais c’était un début.

C’est l’arrivée inévitable, voire imminente, des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis (ils existent au Canada depuis des années) qui va véritablement dérouler le tapis pour les investisseurs institutionnels.

Mais l’environnement géopolitique et macroéconomique actuel est très différent de tout ce que l’on a connu depuis que le bitcoin a émergé en tant que classe d’actifs.

Le grand supercycle obligataire est terminé, tout comme la bulle spéculative et le (soi-disant) « monde unipolaire ».

Nous sommes maintenant au cœur du Jackpot, ou de ce que Strauss et Howe ont appelé le « quatrième tournant ».

La fin du monde unipolaire (tel que nous le connaissons)

Les paris sont ouverts et personne ne sait vraiment ce qui va se passer ensuite.

Lorsque les gens utilisent l’expression « la fin du monde unipolaire », ils pensent généralement aux États-nations qui se disputent la primauté dans un monde présumé multipolaire.

La Russie, la Chine, le Brésil, l’Inde, la Turquie, l’Arabie saoudite, Israël… l’Iran – je pense qu’il s’agit là d’une vision unidimensionnelle qui ne rend pas pleinement compte du changement que nous sommes en train de vivre.

Mais pour ce qui est de ma propre définition du « monde multipolaire », le pot-pourri d’États-nations se disputant le « Lebensraum » géopolitique n’en est qu’une couche.

Ajoutez à cela les organisations non alignées, non nationales, autonomes… pensez aux Borgs supra-nationaux comme le World Economic Forum, et leur opposé polaire : les États-réseaux et les enclaves crypto-anarchistes.

Certains pays peuvent se fondre dans le premier (comme l’ensemble du G-20), tandis que d’autres se séparent et se transforment dans le second (El Salvador).

Il faut ensuite tenir compte des cartels, des consortiums et des entreprises.

Les cellules terroristes, le crime organisé, les réseaux de pirates informatiques, sans oublier les entités complètement artificielles sans agent humain – comme les contrats intelligents, les DAO, les imprimantes 3D autonomes, les drones armés ou les virus informatiques.

C ‘est le monde multipolaire vers lequel nous nous dirigeons, et nous sommes naïfs si nous pensons que nous n’avons affaire qu’à une bande d’arrivistes nationalistes.

Dans un tel monde, le bitcoin, « l’argent des ennemis », devient une nécessité.

Qu’en est-il du bitcoin ?

Jusqu’à présent, il n’a connu qu’un seul cycle macroéconomique long, avec une relative stabilité géopolitique, au cours duquel on a toujours pensé que le bitcoin était une valeur refuge, au même titre que l’or.

Quelques problèmes.

La première est que, depuis une quinzaine d’années, même l’or ne se négocie pas comme l’or.

Il était censé être une valeur sûre lorsque tout le reste s’écroulait, mais lors de la crise financière mondiale et de toutes les autres mini-crises qui ont fait chuter les marchés boursiers, l’or s’est généralement effondré lui aussi.

Oui, l’or a décollé comme une fusée après le creux de la crise financière mondiale, et ce six mois avant tout le reste.

Mais pour l’essentiel, tout a décollé et les marchés fortement corrélés sont devenus la norme pour les dix ou quinze années suivantes, parce que « l’imprimante à billets va brrrr ».

C’est ainsi qu’est né le mantra « il s’agit d’une seule et même transaction ».

Au cours de ce même cycle, le bitcoin a suivi le Nasdaq pendant de longues périodes, et s’est même échangé comme un « meme stock » – le graphique de droite ci-dessus montre les corrélations entre le BTC et l’or (en haut), le Nasdaq (au milieu) et l’AMC (en bas).

Plus la ligne se rapproche du sommet, plus la corrélation est étroite.

Aujourd’hui, nous nous trouvons dans ce qui semble être une crise mondiale pour de vrai.

Les obligations ont connu une implosion plutôt discrète, en raison du cycle de hausse des taux le plus rapide de l’histoire.

Les actions ont fait quelque chose d’à peine reconnaissable et ont baissé pendant quelques mois ; la dette explose à un rythme accéléré, comme si c’était possible ; et tout cela s’ajoute aux crises énergétiques qui se succèdent, à la guerre chaude en Europe, à l’escalade des tensions entre la Chine et Taïwan et, maintenant, à l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient.

L’or a réagi vigoureusement aux attaques du Hamas contre Israël, ainsi qu’aux représailles et répercussions attendues (plus de 60 dollars l’once pour la seule journée du vendredi 13).

Le bitcoin semblait endormi lorsqu’une nouvelle guerre chaude a éclaté au Moyen-Orient.

S’il réagit à quelque chose depuis, c’est bien à l’effondrement des marchés obligataires.

Cette fois-ci, ce sera peut-être vraiment différent si les marchés se rendent compte que la dette est bel et bien hors de contrôle.

Certes, l’or s’est effondré dans les semaines qui ont précédé les attaques du Hamas, et le bitcoin reste la classe d’actifs la plus performante de l’année ; si l’on peut en déduire quelque chose, c’est que la corrélation « tout en un » commence à s’estomper quelque peu.

En l’absence d’une impression monétaire galopante (en pause pour le moment, il est vrai), les actifs semblent zigzaguer vers leurs propres moteurs fondamentaux et, pour le moment, cela ressemble à ceci :

Les craintes de la Troisième Guerre mondiale agissent comme un vent arrière pour l’or tandis que les craintes de l’implosion du système financier mondial (et peut-être l’arrivée inévitable des CBDC) sont ce qui fait remonter le bitcoin.

Mon hypothèse de base est que cette dernière est assez bien intégrée. J’aimerais espérer que ce ne soit pas le cas pour la première, mais, comme je l’ai indiqué précédemment, il se peut que nous ayons déjà dépassé ce stade.

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Source : Mark E. Jeftovic via bombthrower.com