BLACKSTONE PRÉPARE 50 MILLIARDS DE DOLLARS POUR S'EMPARER DE L'IMMOBILIER LORS DU CRASH À VENIR

Les deux derniers mois ont vu un déluge de couverture médiatique négative axée sur le marché immobilier américain…

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…ce qui est prévisible : après tout, avec des taux hypothécaires qui grimpent au rythme le plus rapide jamais enregistré pour atteindre des sommets de la décennie, et qui font que l’accessibilité au logement aux États-Unis est au plus bas de l’histoire…… seule une poignée du « 1% » peut s’offrir le rêve américain.

Hélas, cela signifie également que, tout comme en 2007, un krach immobilier n’est plus qu’une question de temps.

Cela est bien connu. Ce que l’on sait également, c’est qu’une fois les cratères de logement, le plus grand propriétaire résidentiel et commercial américain – le géant du capital-investissement Blackstone – est sur le point de devenir encore plus grand. C’est à ce moment-là qu’il déploiera une partie (ou la totalité) des 50 milliards de dollars de poudre sèche qu’il a levés pour se préparer uniquement au crash immobilier à venir.

Selon le WSJ, Blackstone en est aux dernières étapes de la levée d’un nouveau fonds immobilier qui établirait un record en tant que plus grand véhicule de ce type, défiant la volatilité du marché et un paysage encombré pour la collecte de fonds.

Le géant du capital-investissement a déclaré mercredi dans un dossier réglementaire qu’il avait conclu des engagements totalisant 24,1 milliards de dollars pour Blackstone Real Estate Partners X, la dernière itération de son principal fonds immobilier.

Selon le WSJ, Blackstone engage environ 300 millions de dollars de son propre capital et a alloué 5,9 milliards de dollars supplémentaires aux investisseurs, ce qui portera le fonds à 30,3 milliards de dollars lorsqu’il sera finalisé. La société a levé le fonds, qui devrait être le plus grand véhicule de capital-investissement traditionnel de l’histoire, en seulement trois mois. C’est également Blackstone qui a établi le record précédent, avec le fonds de rachat de 26 milliards de dollars qu’il a levé en 2019. Le nouveau fonds immobilier sera 50 % plus important que son prédécesseur, un pool de 20,5 milliards de dollars levé en 2019.

Avec des fonds dédiés à l’immobilier en Asie et en Europe, Blackstone disposera d’un trésor de guerre de plus de 50 milliards de dollars pour effectuer des investissements dits opportunistes, qui ont tendance à être des transactions à plus haut risque avec un potentiel de rendements plus élevés.

Cela, selon le WSJ, « pourrait permettre à l’entreprise de profiter d’un ralentissement des marchés publics ». Traduction : à une époque où les Américains liquident leur logement en masse pour consolider la liquidité lorsque le fond tombe de l’économie, Blackstone interviendra et achètera toutes les propriétés en difficulté à quelques centimes sur le dollar, devenant une présence encore plus importante aux États-Unis, et mondial, immobilier.

Sans surprise, bon nombre des transactions les plus performantes de Blackstone, comme son achat en 2014 du casino et de l’hôtel Cosmopolitan à Las Vegas et son accord en 2016 pour le propriétaire d’immeubles de sciences de la vie BioMed Realty Trust, ont été conclues pendant les périodes de turbulences du marché.

Ce ne sera pas seulement Blackstone qui ira à la pêche au fond dans quelques mois : une multitude de fonds de capital-investissement sont sur le marché cette année, beaucoup essayant de lever des sommes énormes même après la chute des stocks et la fin des transactions. L’augmentation des demandes de nouveaux fonds a submergé les équipes d’investissement d’institutions telles que les fonds de pension et les fonds de dotation et a signifié que beaucoup ont retardé la prise d’engagements envers tous, sauf les meilleurs gestionnaires.

La taille du nouveau fonds de Blackstone et la rapidité avec laquelle il a pu lever des fonds démontrent que les investisseurs institutionnels sont toujours désireux de participer aux véhicules d’investissement proposés par des gestionnaires établis avec de bons antécédents. Et tandis que les rangs des fonds de rachat de plus de 20 milliards de dollars ont augmenté, il existe encore relativement peu de mégafonds immobiliers comparables à ceux de Blackstone.

Comme l’ajoute le WSJ, tout comme l’entreprise dans son ensemble, l’activité immobilière de 298 milliards de dollars de Blackstone a adopté une stratégie d’investissement thématique dans le but de cibler les domaines de l’économie où la croissance dépasse l’inflation. Cela l’a amené à se concentrer sur quatre domaines clés : les entrepôts utilisés pour le commerce électronique ; immeubles de bureaux pour les sciences de la vie ; logement locatif ; et l’hospitalité liée aux voyages et aux loisirs. Il a également excellé dans les quatre domaines, devenant depuis longtemps le plus grand propriétaire résidentiel américain, au grand dam de dizaines de millions d’Américains qui paient consciencieusement à Steve Schwarzman le privilège d’avoir un toit au-dessus de leur tête.

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