Investissement hors de la zone euro

Investissement hors de la zone euro : guide pour les investisseurs

Introduction à l’investissement hors de la zone euro

Investir hors de la zone euro signifie placer ses capitaux dans des actifs situés en dehors des 20 pays utilisant l’euro. Ces investissements peuvent prendre différentes formes : actions, obligations, fonds d’investissement ou biens immobiliers. Les investisseurs visent ainsi à réduire leur exposition aux risques liés à une zone économique spécifique tout en diversifiant leur portefeuille.

La diversification géographique permet d’atténuer les risques liés aux crises régionales et d’accéder à des marchés en croissance, souvent avec des rendements plus élevés que ceux offerts en Europe.

Dans un contexte économique européen incertain, notamment en raison des politiques monétaires restrictives et des fluctuations de l’euro, de plus en plus d’investisseurs choisissent de placer une partie de leurs actifs en dehors de la zone euro.

Pourquoi diversifier son portefeuille à l’étranger ?

Les avantages de l’investissement international

L’investissement international offre plusieurs avantages majeurs pour les particuliers et les entreprises cherchant à protéger et à faire croître leur patrimoine.

Réduction du risque régional

Investir hors de la zone euro permet de répartir les risques sur plusieurs marchés. Si une crise économique frappe l’Europe, les marchés étrangers peuvent amortir l’impact sur le portefeuille global.

Par exemple, en 2011, la crise de la dette souveraine en Europe a ébranlé les économies européennes, mais les marchés américains et asiatiques ont montré plus de résilience.

Accès à des marchés en forte croissance

Les économies émergentes, comme celles de l’Inde, de la Chine ou du Brésil, affichent des taux de croissance plus rapides que ceux des pays européens.

Ces marchés offrent des opportunités dans des secteurs en expansion, notamment la technologie, l’immobilier et les infrastructures.

Les investisseurs peuvent ainsi capter des rendements supérieurs à ceux disponibles dans les marchés plus matures.

Optimisation des rendements

Les marchés en dehors de la zone euro, en particulier ceux des pays en développement, peuvent offrir des rendements nettement plus élevés, notamment dans l’immobilier commercial, le secteur technologique ou les industries liées aux matières premières.

Par exemple, l’immobilier à New York ou à Tokyo est connu pour ses rendements locatifs supérieurs à ceux des grandes métropoles européennes.

Opportunités fiscales

De nombreuses juridictions offrent des régimes fiscaux avantageux aux investisseurs internationaux.

Des pays comme le Luxembourg ou Singapour proposent des taux d’imposition réduits sur les plus-values et des exonérations fiscales pour attirer les capitaux étrangers.

Comment la fiscalité peut varier hors de la zone euro

Conventions fiscales bilatérales

Les conventions fiscales bilatérales permettent aux investisseurs d’éviter la double imposition. Ces accords entre les pays définissent comment les revenus générés à l’étranger doivent être imposés.

Un investisseur français percevant des revenus locatifs aux États-Unis pourra obtenir un crédit d’impôt en France pour les impôts déjà payés aux États-Unis. Cela permet de réduire la charge fiscale globale.

Exonération des plus-values

Dans certains pays, les plus-values réalisées sur la vente de biens ou d’actions peuvent être exonérées d’impôt.

Par exemple, au Luxembourg, les contrats d’assurance-vie peuvent offrir une exonération des plus-values sous certaines conditions.

De tels régimes fiscaux favorables incitent les investisseurs à placer leurs fonds dans ces juridictions.

Les destinations phares pour investir hors de la zone euro

Pays émergents : opportunités et risques

Les pays émergents présentent des opportunités de croissance économique significative, mais ils comportent également des risques, notamment en matière de stabilité politique et de fluctuations des devises.

Opportunités d’investissement dans les pays émergents

• Inde
  La croissance rapide de l’économie indienne, particulièrement dans les secteurs de la technologie et des infrastructures, en fait une destination privilégiée pour les investisseurs étrangers. L’immobilier dans des villes comme Bangalore et Mumbai est également en plein essor, soutenu par une demande croissante de la classe moyenne.
• Mexique
  Grâce à ses accords de libre-échange avec les États-Unis et le Canada, le Mexique est devenu un hub pour la production manufacturière. Son secteur immobilier, notamment dans les régions proches de la frontière américaine, attire de nombreux investisseurs.
• Afrique du Sud
  Bien que confrontée à des défis politiques, l’Afrique du Sud reste la porte d’entrée pour investir dans le continent africain. Les secteurs minier et énergétique, en particulier, sont attractifs pour les investisseurs internationaux.

Risques associés aux marchés émergents

Investir dans les marchés émergents comporte des risques plus élevés. Ces pays sont souvent exposés à des instabilités politiques, comme en Argentine ou au Venezuela, où des réformes économiques imprévisibles ou des restrictions sur les capitaux peuvent rapidement changer la donne.

De plus, les fluctuations des devises locales par rapport à l’euro peuvent réduire les rendements attendus.

Investir dans les économies matures : États-Unis, Royaume-Uni

Les économies matures offrent généralement plus de stabilité pour les investisseurs, avec des cadres réglementaires bien établis et des marchés liquides.

États-Unis

Les États-Unis sont une destination incontournable pour les investisseurs internationaux en raison de la diversité de leur économie et de la solidité de leurs marchés.

Le secteur technologique, l’immobilier commercial et les infrastructures sont parmi les secteurs les plus attractifs.

Le marché immobilier américain, en particulier dans des villes comme New York, Los Angeles ou Miami, continue de fournir des rendements élevés.

Royaume-Uni

Malgré les incertitudes causées par le Brexit, le Royaume-Uni demeure une place financière de premier plan. Londres, en particulier, reste une destination de choix pour l’immobilier commercial et les fonds d’investissement.

Les investisseurs peuvent y trouver des opportunités intéressantes, notamment dans l’immobilier locatif à haut rendement.

Japon

Le Japon est souvent considéré comme une économie stable, offrant des opportunités d’investissement dans les secteurs de la technologie, de l’immobilier et de l’énergie.

Le marché japonais est également attractif pour ceux qui recherchent des placements sûrs avec une rentabilité modérée.

Stratégies d’investissement adaptées pour particuliers et entreprises

Les options de placement à l’étranger

Les investisseurs ont accès à plusieurs instruments financiers pour diversifier leurs portefeuilles à l’international.

Actions et obligations étrangères

Les fonds communs de placement internationaux et les ETF permettent aux investisseurs d’accéder aux actions et obligations de grandes entreprises étrangères. Investir dans des actions américaines ou asiatiques, par exemple, permet de profiter de la croissance de grandes entreprises technologiques telles qu’Apple, Samsung ou Alibaba.

Immobilier

L’immobilier est une option d’investissement populaire, offrant à la fois des perspectives de croissance en capital et des revenus locatifs.

Des marchés comme New York, Singapour ou Londres sont réputés pour leur dynamisme et leur potentiel de rendement à long terme.

Investir via des produits spécifiques

Assurance-vie luxembourgeoise

L’assurance-vie luxembourgeoise est un produit financier très prisé par les investisseurs internationaux.

Elle permet de diversifier ses placements tout en profitant d’une neutralité fiscale sur les plus-values réalisées.

Ce produit est également très sécurisé grâce au « super-privilège » dont bénéficient les souscripteurs, leur garantissant une priorité absolue en cas de faillite de la compagnie d’assurance.

SCPI internationales

Les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) internationales permettent aux investisseurs d’acquérir des parts dans des biens immobiliers situés à l’étranger sans avoir à gérer directement les actifs.

Elles distribuent des revenus locatifs sous forme de dividendes et sont idéales pour ceux qui souhaitent diversifier leur portefeuille immobilier.

Fiscalité des investissements à l’étranger

Comment éviter la double imposition ?

Crédit d’impôt

Pour éviter la double imposition, les conventions fiscales bilatérales accordent aux investisseurs un crédit d’impôt dans leur pays de résidence.

Cela signifie que les revenus perçus à l’étranger ne seront pas taxés deux fois. Par exemple, un résident français qui perçoit des dividendes d’une entreprise américaine pourra bénéficier d’un crédit d’impôt en France pour les impôts déjà payés aux États-Unis.

Exonération d’impôt

Dans certains cas, les revenus générés à l’étranger, comme les dividendes ou les plus-values, peuvent être exonérés d’impôts en France, selon les accords fiscaux bilatéraux. Cela permet d’optimiser le rendement net de l’investissement.

Les conventions fiscales bilatérales et leurs avantages

Exemple de la convention France-Luxembourg (suite)

Les investisseurs français bénéficient souvent d’exonérations fiscales intéressantes grâce à la convention bilatérale entre la France et le Luxembourg.

Les plus-values réalisées sur des contrats d’assurance-vie luxembourgeois peuvent, sous certaines conditions, être totalement exonérées d’impôts en France.

De plus, les revenus issus de l’immobilier commercial ou d’investissements dans des fonds luxembourgeois bénéficient également de taux réduits ou de crédits d’impôt, rendant cette destination très attractive pour la gestion de patrimoine international.

Exemple de la convention France-États-Unis

Les États-Unis et la France ont également une convention fiscale bilatérale permettant d’éviter la double imposition. Les dividendes, intérêts ou plus-values perçus aux États-Unis par un résident français ne sont pas soumis à une double imposition.

Par exemple, si un investisseur français détient des actions dans des entreprises américaines et perçoit des dividendes, il pourra bénéficier d’un crédit d’impôt en France pour compenser les impôts payés aux États-Unis.

De plus, certains revenus immobiliers issus de biens situés aux États-Unis peuvent bénéficier d’une imposition réduite en France, ce qui optimise le rendement global des investissements.

Exemple de la convention France-Japon

Le Japon est un pays économiquement stable avec un cadre fiscal bien établi. La convention fiscale bilatérale entre la France et le Japon permet de réduire la fiscalité sur les revenus générés par les investissements.

Les dividendes et intérêts perçus par les investisseurs français au Japon bénéficient de taux d’imposition réduits, voire d’une exonération partielle. En cas de plus-values réalisées lors de la vente d’actifs immobiliers ou financiers, les investisseurs peuvent également profiter de taux préférentiels, réduisant ainsi leur charge fiscale globale.

Cette convention permet aux investisseurs de placer leurs capitaux dans un marché stable tout en bénéficiant d’une fiscalité favorable. Le Japon, en particulier, est attrayant pour les investisseurs en raison de ses secteurs technologiques avancés et de son marché immobilier en pleine expansion.

Exemple de la convention France-Singapour

Singapour, l’une des places financières les plus dynamiques d’Asie, est une destination de choix pour les investisseurs cherchant à maximiser leurs rendements tout en optimisant leur fiscalité.

La convention fiscale bilatérale entre la France et Singapour permet d’éviter la double imposition sur les revenus générés par les actifs détenus dans la ville-État.

Les dividendes, les intérêts et les plus-values réalisés à Singapour peuvent être exonérés d’impôts en France sous certaines conditions.

Singapour étant un pays avec une fiscalité très favorable, cette convention permet de profiter d’un cadre d’investissement attractif, notamment dans les secteurs des services financiers, de l’immobilier et de la technologie.

Risques à prendre en compte dans l’investissement hors de la zone euro

Risques politiques et économiques

Investir à l’étranger, en particulier dans des économies émergentes, expose à des risques politiques et économiques plus prononcés que dans des économies matures.

Instabilité politique

Dans certains pays, notamment en Amérique latine et en Afrique, l’instabilité politique peut affecter les investissements étrangers. Des changements de gouvernements ou des réformes économiques imprévisibles peuvent entraîner des pertes financières.

Par exemple, des mesures comme la nationalisation d’industries ou des restrictions sur les capitaux peuvent limiter la capacité des investisseurs à rapatrier leurs fonds ou à vendre leurs actifs.

C’est notamment ce qui a été observé en Argentine avec des mesures de contrôle des devises ou des politiques protectionnistes au Venezuela, qui ont freiné les investissements étrangers.

Restrictions sur les capitaux

Certains pays imposent des restrictions strictes sur les mouvements de capitaux pour éviter la fuite des devises. Ces mesures, souvent mises en place dans des économies en difficulté, peuvent limiter la possibilité pour les investisseurs de rapatrier leurs gains ou de liquider leurs investissements.

L’Argentine, par exemple, a imposé des contrôles stricts sur les capitaux, ce qui a compliqué la sortie des investisseurs étrangers du pays.

Fluctuation des devises et taux de change

L’un des principaux risques de l’investissement à l’international est la fluctuation des devises.

Lorsqu’un investisseur place ses fonds dans un pays utilisant une autre devise que l’euro, il est exposé aux variations de taux de change qui peuvent impacter directement les rendements de ses investissements.

Exemple de la dévaluation de la livre sterling

Depuis le Brexit, la livre sterling a connu des fluctuations importantes face à l’euro.

Un investisseur français ayant acquis un bien immobilier au Royaume-Uni a vu la valeur de son investissement diminuer en euros lors de la baisse de la livre sterling.

Ce type de risque de change peut réduire les bénéfices, même si l’actif sous-jacent a pris de la valeur dans la devise locale.

Solutions de couverture

Pour se prémunir contre les fluctuations des devises, les investisseurs peuvent utiliser des instruments de couverture comme les contrats à terme sur devises ou les options de change.

Ces instruments permettent de fixer un taux de change pour une transaction future, limitant ainsi l’impact des variations des devises sur les rendements de l’investissement.

Étapes pour réussir son investissement hors de la zone euro

Trouver des partenaires fiables

Réussir un investissement à l’étranger repose sur la qualité des partenaires avec lesquels on collabore. Il est crucial de travailler avec des experts locaux qui maîtrisent les spécificités économiques et réglementaires du pays ciblé.

Conseillers en gestion de patrimoine international

Les conseillers spécialisés en gestion de patrimoine international jouent un rôle clé dans la structuration des investissements à l’étranger.

Ils vous aident à sélectionner les meilleures opportunités tout en vous assurant que vos placements respectent les cadres fiscaux et légaux du pays.

Ils connaissent également les conventions fiscales bilatérales, ce qui est un atout pour optimiser la fiscalité des investissements internationaux.

Courtiers spécialisés

Les courtiers internationaux, qu’ils soient spécialisés dans l’immobilier ou les placements financiers, sont des partenaires indispensables pour naviguer dans les formalités administratives locales et identifier les produits d’investissement les plus adaptés à votre profil.

Gérer efficacement son portefeuille international

Une gestion active et rigoureuse de votre portefeuille est essentielle pour garantir des rendements optimaux.

Les marchés internationaux évoluent rapidement, il est donc important de surveiller régulièrement la performance de vos actifs et de réagir aux fluctuations économiques.

Suivi des performances

Un suivi rigoureux des performances des actifs internationaux permet de réajuster votre stratégie d’investissement si nécessaire.

Ce suivi doit prendre en compte l’évolution des marchés locaux, des taux de change, ainsi que des évolutions géopolitiques qui pourraient affecter vos actifs.

Optimisation fiscale continue

Les législations fiscales internationales évoluent régulièrement. Il est donc important de rester informé des nouvelles régulations et des modifications des conventions fiscales.

Travailler avec un conseiller fiscal international permet de maximiser les avantages fiscaux de vos placements tout en respectant les réglementations en vigueur.

Stratégies de diversification internationale

Pour atténuer les risques associés aux investissements internationaux, il est recommandé de diversifier son portefeuille non seulement entre plusieurs secteurs, mais aussi entre plusieurs pays.

La diversification géographique permet de répartir les risques liés à l’instabilité politique ou aux fluctuations économiques d’un pays particulier.

Par exemple, en diversifiant ses investissements entre l’Asie, l’Amérique du Nord et l’Europe de l’Est, un investisseur peut réduire son exposition à un choc économique localisé.

Les secteurs comme la technologie, l’immobilier commercial, et l’énergie offrent des opportunités de diversification, tout en ayant des profils de risque différents selon les régions.

Les investisseurs peuvent également utiliser des indices internationaux ou des fonds indiciels (ETF) pour accéder à des portefeuilles diversifiés sans avoir à gérer directement leurs investissements dans chaque pays.

Outils d’évaluation de la stabilité économique

Avant d’investir dans un pays étranger, il est essentiel d’évaluer la stabilité économique du marché. Les investisseurs peuvent utiliser des outils comme les indices de stabilité macroéconomique publiés par des institutions comme le FMI ou la Banque mondiale.

Ces indices évaluent la robustesse économique des pays en fonction de facteurs tels que la croissance du PIB, le niveau d’endettement, et les politiques monétaires.

En complément, des agences de notation comme Moody’s ou Standard & Poor’s attribuent des notes de crédit aux pays, reflétant leur capacité à honorer leurs dettes et à maintenir une stabilité économique.

Ces outils permettent aux investisseurs de prendre des décisions éclairées en tenant compte des risques économiques et politiques potentiels.

Conclusion : importance de la diversification hors zone euro

Investir hors de la zone euro est une stratégie indispensable pour diversifier ses risques, accéder à des marchés en pleine croissance et maximiser ses rendements.

Les pays émergents offrent des perspectives de croissance élevées, tandis que les économies matures apportent une stabilité nécessaire pour équilibrer un portefeuille. Toutefois, il est essentiel de bien comprendre les risques associés, notamment les fluctuations des devises et les incertitudes politiques.

En s’entourant de partenaires fiables et en adoptant des stratégies d’investissement adaptées, il est possible de profiter des avantages de l’investissement international tout en minimisant les risques.

Franck Pengam

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Sources :

• Banque de France : « Focus sur les investissements directs en 2023 »
• Le Figaro : « Les sociétés françaises investissent davantage à l’étranger »
• CNUCED : « Rapport sur l’investissement mondial 2023 »
• Calci Patrimoine : « Placements financiers de l’expatrié : Notre guide 2024 »
• Ideal Investisseur : « Placements à l’étranger : le tour de la question »
• La Financière Investissement : « Pourquoi et comment investir à l’étranger ? »