LA RÉCESSION EST OFFICIELLEMENT IMMINENTE !

L’indicateur de la courbe de rendement favori de la FED s’inverse enfin!

Au cours des quatre derniers jours, les rendements à 10 ans ont chuté de près de 35 points de base par rapport à leurs sommets, tandis que le rendement des bons à 3 mois a augmenté d’environ 12 points de base…

Ce qui fait que l’indicateur de récessions le plus surveillé (et béni par la Fed), l’écart de rendement du Trésor à 3 mois et 10 ans, est finalement devenu négatif… après avoir vu tous les autres segments de la courbe s’inverser…

Pourquoi cet indicateur de la courbe des taux est-il si important ?

C’est simple : alors que les écarts à 2 semaines, 10 semaines et autres sont très discutés, ils sont rapidement rejetés par la foule des permabulls [investisseurs en attente de remontées des cours/actions] comme étant trop sensibles – « prédisant 10 des 5 dernières récessions » par exemple.

Dans le cas de l’écart 3M10Y [3 mois à 10 ans], un institut non moins vénérable que la Banque de la Réserve fédérale de New York en a fait son signal de récession préféré :

« Notre combinaison préférée de taux du Trésor s’avère très efficace pour prédire les récessions des dernières décennies. La moyenne mensuelle de l’écart entre le taux d’échéance constante à dix ans et le taux du marché secondaire à trois mois, sur une base d’équivalence obligataire, est devenue négative avant chaque récession de la période allant de janvier 1968 à juillet 2006″.

Depuis lors, ce signal a également réussi à prédire les récessions…

La Fed de NY conclut :

« Quant à savoir pourquoi la courbe des taux est un si bon prédicteur des récessions, nous avons passé en revue un certain nombre de raisons possibles, chacune pouvant jouer un rôle important à différents moments.
La cohérence avec laquelle ces explications établissent un lien entre un aplatissement de la courbe des taux et un ralentissement de l’activité réelle donne une certaine assurance quant à la validité de l’indicateur. »

Il est important de noter que si les écarts de taux entre 2 et 10 ans ont été populaires, il est peu probable qu’ils aient inquiété la Fed ; mais l’inversion de l’écart de taux entre 3 et 10 ans est une autre affaire qui pourrait, très probablement, alimenter le récit de la « pause » (ou même du « pivot ») en raison de sa capacité à prédire une récession.

Ne le dites pas à la Maison Blanche.

On ne le répétera jamais assez, débancarisez-vous le plus rapidement possible avant de vous faire écraser par la crise :

Source: Zero Hedge