FAILLITE DE LA SILICON VALLEY BANK, LE SECTEUR FINANCIER SE PRÉPARE À L’ONDE DE CHOC !

Près de 86 % des dépôts des clients de la banque n’étaient pas assurés

Il n’a fallu que 48 heures pour que la Silicon Valley Bank devienne la deuxième plus grande faillite bancaire du pays.

Les problèmes de la société ont commencé mercredi lorsque l‘institution financière a informé les investisseurs qu’elle devait générer 2,25 milliards de dollars pour couvrir une baisse inattendue des dépôts et améliorer son bilan et sa situation financière globale.

Dans une lettre aux actionnaires, la société mère de la banque, SVB Financial Group, a indiqué que l’environnement de hausse des taux et le ralentissement de l’économie ont exercé une pression sur les marchés publics et privés. Elle explique également que les clients ont dû faire face à d’énormes niveaux d’épuisement des liquidités (diminution nette des liquidités au fil du temps).

Cette révélation a fait disparaître environ 10 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule séance, l’action ayant chuté de 65 % pour atteindre 106 dollars. Vendredi, après la séance, les actions ont encore chuté de 60 %. Les obligations de SVB Financial se sont également effondrées pour atteindre 31 cents par dollar.

Fondée en 1983, la banque est l’un des principaux prêteurs de la Silicon Valley, basé à Santa Clara, en Californie. La faillite soudaine de SVB a suscité l’incertitude parmi les investisseurs technologiques et les startups qui étaient largement exposés à la banque.

Selon les analystes du secteur, la principale raison de la disparition de la banque est qu’elle investissait massivement les dépôts des clients dans des bons du Trésor, qui sont très sensibles aux taux d’intérêt.

« Il ne fait aucun doute que SVB traverse une crise de liquidités en raison de sa trop grande exposition au secteur technologique », a déclaré Chenxi Wang, fondateur et partenaire général de Rain Capital, dans une note.

« La banque a également commis des erreurs dans la gestion de son bilan en investissant trop d’argent dans des obligations à long terme, ce qui a posé problème lorsque les taux d’intérêt ont grimpé. Cette situation, qui fait suite à la liquidation de la Silvergate Bank, a provoqué une panique non négligeable.»

Le manque de capitaux et l’appel lancé dans la Silicon Valley et les médias sociaux ont déclenché une ruée sur les banques, les clients retirant jeudi 42 milliards de dollars de dépôts.

À la fermeture des bureaux, SVB a conservé un solde de trésorerie négatif de 958 millions de dollars, selon une déclaration du département de la protection financière et de l’innovation de l’État de Californie.

Le PDG Greg Becker a encaissé des actions et des options pour un bénéfice de 2,27 millions de dollars quelques semaines avant l’effondrement de vendredi, comme l’a révélé un dossier de la Securities and Exchange Commission (SEC).

La banque est la 16e plus grande aux États-Unis, avec 209 milliards de dollars d’actifs au 31 décembre, selon la Réserve Fédérale.

La fermeture de SVB par les autorités californiennes est devenue la plus grande banque à faire faillite depuis la crise financière de 2008, lorsque Washington Mutual s’est effondrée.

« Le retrait précipité des dépôts a rendu la banque incapable de s’acquitter de ses obligations à leur échéance », a déclaré le régulateur financier californien. « La banque est désormais insolvable. »

Dépôts non assurés

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a repris l’institution financière et l’a rebaptisée « Deposit Insurance National Bank of Santa Clara ».

Le siège de la banque et ses 13 succursales en Californie et au Massachusetts rouvriront lundi, a annoncé la FDIC dans un communiqué de presse.

Selon la FDIC, la Silicon Valley Bank avait un actif total d’environ 209 milliards de dollars et des dépôts totaux d’environ 175,4 milliards de dollars au 31 décembre.

« Au moment de la fermeture, le montant des dépôts dépassant les limites d’assurance était indéterminé », a déclaré la FDIC.

« Le montant des dépôts non assurés sera déterminé une fois que la FDIC aura obtenu des informations supplémentaires de la part de la banque et des clients. »

Cependant, les opérations de la banque représentent une part importante des états financiers de SVB Financial Group. Selon le rapport annuel 2022 de la société mère (pdf), le montant estimé des dépôts non assurés dans les bureaux américains qui dépassaient la limite d’assurance FDIC était de 151,5 milliards de dollars au 31 décembre. Sur la base de ce chiffre, près de 86 % des dépôts n’étaient pas assurés à la fin de l’année dernière.

Qui renflouera la SVB

La faillite de SVB met le secteur financier américain sur les dents, selon les observateurs du secteur.

Le gouvernement renflouera-t-il l’entreprise ou une banque privée viendra-t-elle à sa rescousse ?

L’investisseur milliardaire et gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman estime qu’un renflouement par le gouvernement « devrait être envisagé » pour éviter un effet domino dans le secteur financier.

« La faillite de @SVB_Financial pourrait détruire un important moteur à long terme de l’économie, car les entreprises soutenues par des sociétés de capital-risque dépendent de SVB pour obtenir des prêts et conserver leurs liquidités », a-t-il déclaré jeudi sur Twitter.

« Si le capital privé ne peut pas fournir une solution, un renflouement préférentiel hautement dilutif de la part du gouvernement devrait être envisagé. »

Il estime que tout renflouement par l’État devrait être destiné aux déposants plutôt qu’à la direction ou aux actionnaires, ajoutant qu’une mauvaise gestion des risques ne devrait pas être récompensée.

« Le risque de faillite et de perte de dépôts est que la banque suivante, la moins bien capitalisée, soit confrontée à une ruée et fasse faillite, et que les dominos continuent de tomber. C’est pourquoi une intervention gouvernementale devrait être envisagée », a-t-il déclaré.

Mais Zack Ellison, fondateur de la société d’investissement en dette à risque Applied Real Intelligence, pense qu’une grande banque achètera SVB « pour rétablir la confiance ».

« L’acheteur ferait une bonne affaire compte tenu de l’importance de SVB dans les communautés de la technologie et de l’innovation », a déclaré M. Ellison à l’Epoch Times.

« SVB est bien plus importante dans la Silicon Valley que ses concurrents les plus proches et a accès aux sociétés de capital-risque et aux fondateurs que toutes les banques recherchent. »

« JPMorgan Chase pourrait être le candidat le plus probable pour faire une offre sur SVB, car la grande banque a développé ses activités de prêt à risque », a déclaré M. Ellison.

D’autres affirment qu’il pourrait s’agir d’un signe de difficultés dans le secteur, en particulier après que la banque Silvergate, basée en Californie et spécialisée dans les crypto-monnaies, a annoncé qu’elle mettrait fin à ses activités et entamerait le processus de liquidation en raison d’une capitalisation inadéquate.

D’autres banques subissent des pertes

Les investisseurs ont également paniqué à propos de plusieurs titres bancaires individuels qui, selon les analystes du marché, présentaient certaines similitudes avec SVB.

À la fin de la semaine, PacWest Bancorp a perdu près de 38 %, First Republican a chuté d’environ 14 % et Western Alliance Bancorp a baissé de plus de 20 % (après les heures de cotation, les actions ont encore chuté de 2,7 %).

Cela dit, même les actions des grandes banques, telles que Bank of America, Citigroup et Wells Fargo, ont subi des pertes notables jeudi, effaçant des dizaines de milliards de dollars en valeur de marché.

La plateforme de streaming Roku a perdu près de 1 % après avoir révélé que plus d’un quart de sa trésorerie et de ses équivalents de trésorerie étaient déposés à la SVB, confirmant qu’elle « ne sait pas dans quelle mesure la société sera en mesure de récupérer ses liquidités déposées à la SVB ».

En raison des craintes d’un effet de contagion généralisé, on pense que la Réserve fédérale pourrait relever les taux d’intérêt de 25 points de base au lieu du demi-point largement anticipé. Le resserrement des conditions de crédit étant l’une des raisons de la chute de la SVB, une nouvelle augmentation d’un quart de point du taux de référence des fonds fédéraux pourrait être une réalité.

Toutefois, selon l’outil FedWatch du CME, les investisseurs prévoient pour la plupart une hausse des taux d’un demi-point.

Les responsables de la Maison Blanche ont confirmé que l’administration suivait la situation.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a rencontré vendredi des représentants de la Fed, de la FDIC et de l’Office of the Comptroller of the Currency.

« La secrétaire d’État Yellen a exprimé sa pleine confiance dans les régulateurs bancaires pour prendre les mesures appropriées en réponse et a noté que le système bancaire reste résilient et que les régulateurs disposent d’outils efficaces pour faire face à ce type d’événement », a déclaré le département du Trésor dans un communiqué.

Cecilia Rouse, chef du Conseil des conseillers économiques (CEA), a assuré aux journalistes que le système bancaire est très différent de ce qu’il était lors de la crise financière de 2008.

« Notre système bancaire est bien plus résistant qu’il ne l’était en 2008. Nous avons beaucoup appris. Nous disposons de meilleurs outils », a-t-elle déclaré lors d’une conférence de presse vendredi.

« Nous avons mis en place des garde-fous et nos régulateurs ont plus de visibilité sur le secteur bancaire qu’ils n’en avaient il y a dix ans. »

Tout le monde n’est pas favorable à une éventuelle intervention du gouvernement fédéral pour renflouer la banque.

Le député Matt Gaetz (R-FL) a tweeté vendredi soir qu’il « ne soutiendrait pas un sauvetage de la Silicon Valley Bank par les contribuables ».

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Source : The Epoches Times